2024年公募基金事迹名次尘埃落定。年年岁岁花相似，岁岁年年东说念主不同。相似的是，每年都有大幅跑赢商场指数的主动权利基金一骑绝尘，不同的是，年度事迹居前的主动权利基金年年易主。

　　复盘2024年的基金事迹榜单，名次靠前的主动权利基金无一例外重仓了成长股。在2024年的结构性行情中，成长股展现出了高弹性，尤其是在东说念主工智能波澜下，算力等热点板块成为基金插足第一阵营的制胜法宝。但从基金的重仓股中，也不难发现，一些基金的独门重仓股为基金净值推崇镌脾琢肾。

　　从超万只基金中特出重围，这些基金到底是命运加捏照旧实力使然？这关于投资者而言，可能并不那么首要，投资者照旧但愿基金能够在较万古刻内捏续保捏慎重收益。

　　重仓高景气成长股成制胜法宝

　　2024年公募基金事迹名次尘埃落定，摩根士丹利基金旗下大摩数字经济凭借全年69.23%的收益率问鼎主动权利基金年度冠军，商场慈祥度马上进步。

　　与此同期，事迹名次前十的主动权利基金中，金梓才处治的财通景气甄选一年、财通成长优选、财通匠心优选一年捏有、财通聪惠成长、财通多策略福鑫等基金囊括5个席位，2024年净值收益率分辩为51.85%、48.62%、48.09%、46.82%、45.66%，成为年度事迹争夺战中的又一大首要看点。

　　此外，工银新兴制造、银华数字经济、国融融盛龙头严选、德邦鑫星价值均插足主动权利基金事迹名次前十。

　　诚然名次前哨的基金从名字、畛域到基金司理都各有不同，但从上述基金重仓股来看，算力、半导体等热点高成长板块，无疑是事迹插足名依次一阵营的要津身分。

　　以年内事迹名依次一的大摩数字经济为例，落幕三季度末，该家具重仓了中际旭创、新易盛、沪电股份、天孚通讯、海光信息、深南电路、歌尔股份、工业富联、津润科技、英维克，掩盖了光模块、PCB、半导体和死亡电子等热点成长赛说念细分畛域龙头。

　　大摩数字经济基金司理雷志勇在收受券商中国记者采访时暗示，其投资框架是联结行业景气度去采用翌日产业景气上行的标的，目下主要围绕东说念主工智能产业链积极布局景气趋势朝上畛域。

　　雷同地，财通基金金梓才依靠重仓成长板块达成了“前十中包揽五个席位”的大丰充。他自2023年四季度大幅加仓国外算力以来，2024年依然超配国外算力板块，况且在三季度对电子某些细分标的作念了加仓。

　　“远期瞎想空间大的公司在向好行情里估值弹性更大。”金梓才以为，大模子作为这轮生成式东说念主工智能产业翻新的中枢竞争力，算力等于受益于大模子捏续迭代的中枢基础形势。他以为A股商场低估了国外算力扫数这个词板块事迹增长的捏续性，目下算力的需求增长可能只是是刚初始。诚然联系标的事迹并不塌实，还处在公司发展的起步阶段，但跟着国度策略的捏续扶捏，在较好的商场氛围里，国产算力的股价弹性有望更大。

　　雷涛处治的德邦鑫星价值的投资标的主若是东说念主工智能标的的算力细分畛域。雷涛以为，现时算力畛域正在抖擞发展，但愿能找到具备新增量的一些畛域。但愿通过对产业的邃密追踪与深刻参谋，在这一景气赛说念中精确锁定具备阿尔法后劲的投资标的。

　　券商中国记者梳剪发现，事迹名次前十的主动权利基金在重仓股上其实有很高的重合度。比如，光模块龙头“易中天”（新易盛、中际旭创、天孚通讯），国产算力龙头海光信息、寒武纪，PCB龙头沪电股份都是事迹前十基金相比相似的捏仓，这些公司2024年股价反弹幅度渊博在50%以上，为重仓基金的事迹推崇孝顺较大。

　　独门重仓股镌脾琢肾

宏观经济呈温和复苏态势，重视阶段性及结构性配置

　　除了扎堆买入高景气板块龙头除外，这些事迹居前基金也凭借独门股的优秀推崇为基金净值镌脾琢肾，呈现出“和而不同”的互异。

　　比如，金梓才在2024年三季度大举买入生益电子，使其同期成为财通景气甄选一年捏有、财通成长优选、财通匠心优选一年捏有、财通聪惠成长、财通多策略福鑫五只基金的第一大重仓股，且该个股并未出当今其他名次前十基金的重仓股名单中。

　　生益电子是数通PCB畛域的代表企业，受益于AI做事器需求爆发，PCB迎来量价皆升，生益电子的股价在2024年反弹迅猛。如果按金梓才2024年三季度买入并捏有至年末计较，生益电子的股价在2024年下半年大涨103%，达成翻倍，显着为金梓才的五只基金带来了丰厚收益。

　　雷志勇处治的大摩数字经济在2024年齿迹遥遥当先，与第二名的事迹差距约17个百分点，很猛过程上也收货于该独门重仓股的发力。公开尊府炫耀，大摩数字经济基金在2024年三季度新进买入了歌尔股份、津润科技、英维克三只个股，其中算力中心想法股津润科技在2024年下半年大涨超120%，且仅终末一个月的涨幅便高达57%，这一涨幅远远当先同期“易中天”等同质化重仓股的推崇。

　　此外，在终末几个往翌日发力迅猛的德邦鑫星价值，也雷同有一只独门重仓股——沃尔核材，股票高杠杆配资该股在2024年12月股价大涨约38%，径直导致该基金插足年度事迹前十。

　　极致作风产生极致事迹

　　复盘2024年齿迹居前基金的投资想路，不管是光模块、数通PCB抑或是国产AI算力芯片，东说念主工智能产业链无疑是这些基金的制胜法宝。2024年东说念主工智能产业链的商场推崇，让投资者愈加坚强地果断到，产业周期发展生长着弘远的投资契机，也成为决定基金司理每年基金事迹名次争夺的要津身分。

　　但与此同期，领有极致作风特征的基金事迹推崇也较为极致。如事迹居前的不少基金为押注AI赛说念的主题基金，反不雅一些采集捏有衍生、医药等推崇过时板块的主动权利基金，全年齿迹垫底，首尾出入高达105.62个百分点。

　　这一现象在近几年的结构性行情中愈演愈烈，比如2023年QDII基金和北交所基金异军突起，新动力基金却事迹倒数，首尾出入105.06个百分点；2022年重仓煤炭等动力资源股成为投资输赢手，而科技主题基金却集体大幅回撤，首尾出入98.43个百分点，2021年新动力基金演绎了“终末的光芒”，QDII基金却刷新了近十年收益的最差记录，首尾出入165.97个百分点……

　　押中风口容易，永久保捏高收益却很难。值得戒备的是，连年来商场行情以结构行情为主，不同庚份商场作风的切换对投资作风较为极致的基金影响较大。因此，通过始终采集捏有归拢板块或标的掳掠始终收益可谓是难上加难。

　　2025年在三大标的中动态退换

　　值得一提的是，2025年一开年，A股便再次表示出了作风切换的苗头，三大指数集体回撤，其中尤其代表成长作风的创业板指还是大跌近6%，此前大叫猛进的科技成长股大幅回撤，反而是有色、家电、石油、煤炭等顺周期标的相对踏实。

　　瞻望2025年，越来越多的基金公司、基金司理将平衡成就、作风平衡提上了日程，在东说念主工智能、新死亡、红利中动态退换，寻找投资契机。

　　比如，向来偏好科技成长的金梓才暗示，2025年A股大约率有契机，罢职从中不雅和产业趋势开赴的投资理念，金梓才分析，科技和死亡板块有望不绝成为商场成就的重心，他将积极慈祥以下三个标的：

　　一是国外算力基建，如光模块、数通PCB。金梓才以为，AI期间，AI做事器拉动需求量价皆升。从量来看，AI做事器和组网鞭策数通PCB的需求加多；从价来看，AI需求鞭策数通PCB加工难度飞腾、订价飞腾。中国数通PCB企业具有各人化的供应才能，通过收购技能上风型企业，中国企业有望龙套中枢瓶颈、达成高端产能。

　　二是国内算力基建，如AI芯片。金梓才以为，跟着头部互联网企业在2024年达成精雅盈利，方案在2025年加大对AI畛域投资，调换好意思国适度了部分算力芯片出口，中始终闭塞了国内头部互联网厂商算力的始终配套需求，国内互联网厂商的需乞降订单权衡将进一步向国产端歪斜。

　　三是新死亡，如扣头零卖。金梓才以为，扣头零卖和新零卖正在重塑线下零卖商场，跟着死亡者趋向于愈加感性和追求性价比的死亡情势，扣头零卖情势的门店数目在昔日一年保捏高速增长。在线富贵量竞争日益浓烈的配景下，线上线下联结的新零卖情势再次成为零卖企业的探索标的。零卖类公司此前估值水平较为保守，上述变化可能使部分优秀的零卖公司获取从头订价的契机。

　　永赢基金则暗示，作风层面，酌量到全年“流动性边缘宽松+强预期+弱实践”的订价环境，小盘作风胜率可能更高；同期，从比价角度当作长作风仍有开拓空间，更多空间需看到上市公司基本面的显着开拓；红利作风在阶段性可能占优，若一季度经济未有起色，红利或存在阶段性走强契机，同期酌量到低估值、高股息策略的始终灵验性，红利作风依然具备投资价值。

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