（原标题：浅谈我的A股“七朵金花”能否穿越牛熊商场。）

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今天咱们谈谈我的A股“七朵金花”（中国神华、华能国际、中芯国际、五粮液、恒瑞医药、金山办公、中金公司）。跟着特朗普关税政策的公布，全球股市迎来大跌，这无疑给金融商场酿成很大的冲击，至于我的A股“七朵金花”能否扛过压力穿越牛熊，以下空洞分析：

一. 中国神华（煤炭行业）

1.中枢竞争力和护城河

- 一体化运营时势：领有煤炭坐褥、输送（铁路、口岸、航运）、发电及煤化工的完好产业链，具备成本截止和风险拒抗上风。

- 优质煤炭资源：国内最大煤炭企业，领有丰富的优质煤炭储量，强劲产能约3.5亿吨/年，坐褥成本低，竞争力强，资源资质隆起。

- 先进技艺与畛域效应：在煤炭开荒、清洁发电、重载输送等领域技艺疏淡，畛域效应权贵。

- 政策赞助：动作动力央企，享受政策赞助，在行业整合和资源建立中占据上风。

高分成策略：始终踏实分成，劝诱价值投资者，股息率超6%。

2.穿越牛熊技艺

美国5月通胀数据将在周五(6月10日)公布。市场预计，美国5月整体与核心CPI料分别同比上涨8.3%和5.9%。美联储激进加息前景很难动摇。美联储6月和7月料延续5月加息节奏，继续各加息50个基点。

煤炭动作基础动力需求踏实，重迭公司转型清洁动力（如火电无邪性改造及新动力发电），周期波动中推崇正经，凭借深厚的护城河与高分成策略，兼具迟滞性与成长性。

二. 华能国际（电力行业）

1.中枢竞争力和护城河

- 火电龙头地位：装机容量居行业前哨，受益于煤价下行及电价商场化改动。

- 新动力转型加快：风电、光伏装机占比逐年普及，2024年新动力装机见地占比超30%。

- 高效运营技艺：在电力坐褥、科罚和调节方面教育丰富，运营成果高。

- 畛域上风：雄壮的装机容量和商场份额形成畛域效应，裁减成本。

- 品牌与信誉：动作闻名电力企业，领有精熟的品牌信誉和客户运筹帷幄。

- 政策赞助：动作央企，在动力保供和碳中庸见地下获政策歪斜。

2.穿越牛熊技艺

火电盈利设立与新动力装机放量提供事迹增长细目性，清洁动力占比普及后，成长性与ESG属性增强。传统动力的现款流守旧新动力转型，始终受益于电力需求增长和低碳转型，但需温顺煤价波动对短期事迹的影响。

三. 中芯国际（半导体行业）

1.中枢竞争力和护城河

- 国产替代中枢：国内最大、技艺最先进的晶圆代工企业，14nm及以上制程市占率疏淡。

- 庸碌的客户基础：为全球客户提供芯片代工就业，客户涵盖多个领域。

- 研发插足高：2024年研发用度率达19%，推动先进封装（如Chiplet）技艺梗阻。

- 技艺壁垒：芯片制造技艺复杂，需要始终积蓄，高技艺门槛形成护城河。

- 客户粘性：与弥留客户建立始终合作运筹帷幄，客户调动成本高。

- 政策赞助：半导体产业受国度政策鼎力赞助，公司享有政策红利，获国度大基金及所在成本不息注资。

2.穿越牛熊技艺

全球半导体周期波动影响短期事迹，但国产替代需求刚性，始终受益于AI、汽车电子等下流高景气赛谈。

四、五粮液（白酒行业）

1.中枢竞争力和护城河

- 品牌上风：浓香型白酒龙头，品牌价值位列全球烈酒前哨，具备稀缺性。

- 优质酒源：特有的酿造工艺和优质的原料，保证居品品性。产能受地舆记号保护，重迭蹧跶升级趋势，具备不息提价技艺。

- 渠谈上风：完善的营销收罗和经销商体系，沉稳市时势位。鼓舞数字化营销，直营占比普及，增强价钱管控技艺。

- 蹧跶粘性强：高端白酒酬酢属性强，需求受经济周期影响较小。

2.穿越牛熊技艺

白酒行业蹧跶粘性强，高端酒需求受经济波动影响较小，五粮液凭借品牌力与渠谈优化，始终穿越牛熊技艺隆起，但需警惕行业产能多余及政策风险。

五. 恒瑞医药（医药行业）

1.中枢竞争力和护城河

- 调动药研发龙头：国内化学药研发插足第一，管线掩盖肿瘤、免疫等重磅领域，股票杠杆配资专利壁垒深厚。

- 国际化布局：国外临床检会与BD合作加快，通达全球商场空间。

- 专科的销售团队：领有掩盖宇宙的销售收罗，商场践诺技艺强。

- 研发壁垒：调动药研发周期长、插足大，高技艺门槛形成护城河。

- 居品上风：优质居品取得商场和患者招供，建立精熟口碑。

- 销售收罗：完善的销售收罗和学术践诺体系，普及商场竞争力。

- 政策壁垒：优先审评、医保谈判等政策歪斜头部企业。

2.穿越牛熊技艺

医药行业受政策与研发周期影响，但恒瑞凭借调动药管线和国际化计策，始终可拒抗集采压力，何况调动药龙头在医保控费布景下更具韧性，成长细目性高。

六. 金山办公（软件行业）

1.中枢竞争力和护城河

- 国产办公软件龙头：WPS替代微软Office趋势明确，何况WPS国内市占率超80%，云合作与AI功能（如DeepSeek）普及用户黏性。

- 订阅时势转型：个东谈主及机构订阅收入占比超70%，现款流踏实。

- 技艺壁垒：办公软件技艺复杂，需要始终积蓄，高技艺门槛形成护城河。

- 用户粘性：用户使用民风和文档兼容性增强用户粘性。

- 政策开动：信创替代加快，党政及央企商场渗入率不息普及。

穿越牛熊技艺

数字化与国产替代趋势不能逆，云办公及AI赋能通达增漫空间，但需莽撞国际巨头竞争。

七. 中金公司（证券行业）

1.中枢竞争力和护城河

- 投行龙头地位：国内IPO承销与并购重组商场份额疏淡，机构客户资源丰富，跨境并购及钞票科罚上风隆起。

- 国际化布局：跨境投融资业务上风权贵，港股及国外业务占比高，受益于成本商场双向开放。

- 机构客户资源：就业大型国企及高净值客户，佣金收入踏实。

- 品牌与声誉：动作闻名金融机构，领有精熟的品牌声誉和客户信任。

- 东谈主才上风：聚拢了多数高教养金融东谈主才，形成中枢竞争力。

- 派司壁垒：证券行业派司稀缺，公司具备全业务派司上风。

2.穿越牛熊技艺

券商行业与成本商场景气度高度关联，但中金凭借投行上风与多元业务布局，在政策利好下对政策红利的把捏（注册制、待业金入市），始终增长后劲明确。

—— 穿越牛熊的空洞评估

1. 迟滞性赛谈：五粮液（蹧跶）、恒瑞医药（医疗）需求刚性，弱周期属性权贵。

2. 政策与科技开动：中芯国际、金山办公受益于国产替代和科技自强，始终成长性明确。

3. 周期与转型均衡：中国神华（动力）、华能国际（电力）通过传统业务现款流守旧转型，平滑波动。

4. 金融就业业态：中金公司依赖成本商场活跃度，但多元业务可部分对冲周期风险。

追忆

在我的A股“七朵金花”中，均具备较强的中枢竞争力和护城河，符合始终持有。其中，中国神华、华能国际、五粮液、恒瑞医药和金山办公的穿越牛熊技艺较强，符合正经型投资者；中芯国际和中金公司则需温顺行业周期性和政策风险。终末谈谈特朗普“大棒关税政策”，我嗅觉这是特朗普改进版的“休克疗法”，对内开源节流，减少开支，对外通过关税对列国高度施压，改善生意逆差，让制造业重归好意思国，梦念念让好意思国再次遒劲起来，也酿成最近金融商场飘荡，天然短期会有调理以致大跌，然而我以为改日会有更多的契机，铭记上一次特朗普上台，咱们莫得太多教育去莽撞特朗普的关税政策，然而此次就不相同了，咱们有迷漫的准备和淳朴的实力去莽撞，朝晨就在前边，环球沿途费力吧。此时此刻送上陆游《游山西村》：“山重水复疑无路，柳暗花明又一村。”

投资提倡不动作买入依据，迎接环球讨论征询。

$中国神华(SH601088)$ $华能国际(SH600011)$ $五粮液(SZ000858)$

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