（原标题：黄金周评：金价回吐大部分涨势，但多头正以此酝酿新攻势）

上周，现货黄金在靠近2020年8月7日创下的2075.45好意思元/盎司记载高位后下行，回吐周内多量涨势，技能上存在回调需求，但乌克兰所在恶化大师通胀时局，欧洲央行被动转鹰，好意思国通胀水平再创40年新高，这些齐络续因循贵金属避险魔力。

现货黄金上周累计上升0.48%至1979.26好意思元/盎司，涨幅显着小于再上一周的4.29%，尽管周月吉度涉及2020年8月7日以来高位2070.21好意思元/盎司。

乌克兰斗争严重恶化通胀时局

乌克兰和俄罗斯两海外长周四(3月10日)的会谈在息兵方面莫得得到显着知道。现在这场战事照旧进入第三周，打击了从头冠疫情影响中归附的大师经济。

国际货币基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃周四暗示，乌克兰斗争和针对俄罗斯的大领域制裁导致大师生意萎缩，推进食物和动力价钱大幅上升，这将迫使IMF鄙人个月下调大师经济增长预期。

音信东谈主士暗示，好意思国总统拜登将条款拒绝好意思国与俄罗斯的无边生意联系，为调高俄罗斯入口商品关税铺路，看成对俄罗斯入侵乌克兰的刑事牵累。此前，好意思国照旧决定阻碍从俄罗斯阻碍石油，油价上周一度升创2008年7月以来新高。

澳新银行分析师在一份呈文中说：“由于俄罗斯是一个主要的大批商品坐蓐国，制裁正在加重滞胀的风险。咱们以为地缘政事风险升高和通胀上扬将支握金价。”

寰宇黄金协会(WGC)最新发布数据暴露，2月大师黄金ETF(来回所买卖基金)络续录得净流入35.3吨(约合21亿好意思元，杠杆股票配资钞票科罚领域AUM增多1%)，居高不下的通胀及俄罗斯入侵乌克兰导致的地缘政事风险大增，推进大师黄金ETF录净流入。

欧洲央行巧合转鹰

欧洲央行上周出东谈主猜想转鹰，将在第三季度迟缓取消刺激步调，为2022年底前升息开放大门，以搪塞通胀劲升。行长拉加德称，俄乌突破是“欧洲的一个分水岭”，这将阻碍增长并推进通胀攀升。欧洲央行现在展望，本年的通胀率将是2%策画的两倍以上，来岁的物价涨幅也将高于策画。

但欧盟指点东谈主在经济制裁力度、以多快速率削减俄罗斯动力入口等问题上存在不同见地。德国总理朔尔茨莫得对欧盟是否应阻碍入口俄罗斯石油发表驳斥，股票配资杠杆几倍合适此事也需要通盘成员国答应，而柏林方面迄今为止摒除这种可能性。德国约莫三分之一的自然气和原油需求依靠俄罗斯的供应。

大多量欧洲国度不会像好意思国那样决定阻碍通盘俄罗斯石油入口，因为它们的替代供应开端较少。因此欧洲央行濒临的挑战更毒手，原材料价钱飙升对欧洲依赖动力的经济组成更大恐吓。

欧洲央行科罚委员会委员森特诺周五暗示，货币策略必须寻求一种更中性、不那么宽松的态度，但这种篡改需要与欧洲的预算策略相联结。“货币策略正在改变周期，它必须迟缓严慎地改变周期。”

投资者以有记录以来最快的速率逃离欧洲股市，因俄罗斯入侵乌克兰迫使投资者在黄金等被视为遁迹所的钞票中寻求卵翼。好意思国银行在其基于EPFR数据的呈文中暗示，在大师范围内，投资者向黄金参加24亿好意思元。

好意思国CPI同比再创40年新高

好意思国消费者物价2月大幅上升，创下40年来最大同比增幅7.9%。好意思国东谈主不得不在支付房租、食物和汽油方面奢华更多。跟着俄罗斯对乌克兰的斗争推高原油和其他大批商品价钱，通胀可能会进一步加快。

Independent Advisor Alliance投资总监Chris Zaccarelli暗示：“汽油价钱急升令消费者感到震悚，这将络续给好意思联储和有策画者带来压力，迫使他们采选一切行径，以减缓价钱上升的速率。”

尽管在俄罗斯2月24日入侵乌克兰之前，恶性通胀就已严重困扰好意思国经济，但2月CPI数据无法全齐反应出乌克兰斗争爆发后油价飙升的情形。好意思联储展望将于下周启动加息。由于好意思国通胀率接近好意思联储2%策画的四倍，经济学家展望本年将加息七次。

澳洲国民银行汇市策略师Rodrigo Catrill暗示，好意思国CPI数据“基本上标明好意思联储本月应该会升息，但也暴露好意思联储至少初期会握续(升息)。”

以Jan Hatzius为首的高盛分析师团队上周下调对本年好意思国经济增长预估0.2个百分点至2.9%，以为自俄罗斯入侵乌克兰以来，石油和其他商品价钱飙升将毁伤支拨。他们并暗示，如果关节金属的长途规则了好意思国经济的产出，就会出现特地的下行风险，并以为来岁出现衰败的可能性为20%-35%。

现在在很猛过程上，黄金市集主要来回逻辑由斗争驱动。但要是斗争莫得任何升级的前提下，好意思联储下周公布新政后料阻碍金市东谈主气，展望好意思联储将比市集现在订价更鹰派一些。

但居高不下的大批商品价钱将拖累经济增长，牵制刚刚从头冠大流行激勉的深度衰败中复苏的经济。鉴于俄罗斯斗争对大师经济产生的溢出效应，跟着部分大批商品价钱不休上升，将来一两个月黄金价钱还会更高。